●长江商报记者 沈右荣
长江商报消息“先斩后奏”，果链龙头立讯精密（002475.SZ）收罚单。
5月27日，国家市场监管总局公布了一起违法实施经营者集中案的处罚结果：立讯精密因收购闻泰科技部分业务未依法申报，被处以90万元罚款。
处罚决定书显示，立讯精密在收购相关业务时，未依法事先申报即实施经营者集中，违反了《反垄断法》相关规定。
这是2025年初发起的一桩收购案，立讯精密以接近44亿元的价格接盘了闻泰科技旗下的部分电子产品代工业务。
通过此次收购，立讯精密切入、小米、OPPO、vivo等产业链。
长江商报记者梳理发现，近几年，立讯精密还发起了收购Qorvo北京、德州组装测试业务、德国莱尼。
通过百亿元左右收购，立讯精密完成了产业多元化布局，打造了第二增长曲线，降低了对核心客户的高度依赖。
两大增长曲线齐发力，立讯精密经营业绩稳步增长。2026年一季度，公司实现归母净利润36.60亿元，延续了20%左右的同比增速。
“先上车后补票”被罚90万
一桩高达近44亿元的资产收购，立讯精密采取了先上车后补票的方式实施，结果，被监管关注了。
根据市场监管总局披露，2026年5月21日，市场监管总局对立讯精密收购闻泰科技部分业务违法实施经营者集中案作出行政处罚决定，立讯精密负有依法申报经营者集中的法律义务，未依法事先申报实施经营者集中，违反《反垄断法》相关规定。综合考虑了立讯精密违法行为的性质、程度、持续时间和消除违法行为后果的情况。立讯精密在市场监管总局掌握该违法实施经营者集中行为前主动报告，具有从轻处罚情形。同时，立讯精密在发现违法事实后积极整改，完善反垄断合规管理制度并有效实施，决定对立讯精密处以90万元罚款的行政处罚。
立讯精密方面回应称，本次处罚系公司收购闻泰科技部分业务未及时进行经营者集中申报。经主管机关调查评估，本项经营者集中不具有排除、限制竞争的效果。公司已收到并尊重相关行政处罚决定，将依法按期缴纳90万元罚款。该处罚不影响公司正常经营及财务状况。公司高度重视反垄断及经营者集中申报相关合规要求，已就本次事项积极整改，并进一步完善反垄断合规管理机制。
上述收购事件始于2025年初，立讯精密通过全资子公司立讯通讯，与闻泰科技全资子公司闻泰通讯签署了《股权转让协议》，接盘闻泰科技旗下的部分电子产品代工业务（简称“目标业务”）。随后在当年1月26日、27日，目标业务所包含的嘉兴永瑞、上海闻泰电子及上海闻泰信息三家公司迅速完成了股权变更登记。至此，立讯精密间接取得了目标业务100%股权，实现了单独控制。
2025年2月17日，交割完成半个月后，立讯精密主动向市场监管总局提交说明材料，报告其涉嫌违法实施经营者集中。当年9月5日，市场监管总局正式立案调查。
此外，2025年3月—5月，立讯精密还进行了第二期收购，涉及闻泰科技旗下的资产包。两期收购，交易金额合计为43.89亿元。
上述处罚，对立讯精密的影响确实不大。二级市场上，5月27日，立讯精密A股收跌1.19%，28日收涨1.69%，最新收盘价为72.80元/股，处于高位。目前，公司市值为5304亿元。
多元业务发力业绩稳增长
上述收购资产，对立讯精密有什么影响？公司为何要收购？
作为曾经的全球手机ODM（原始设计制造商）龙头之一，闻泰科技的产品集成业务在2024年贡献了近八成营收，但是，受国际贸易环境影响，其供应链与客户关系遭受重创，谷歌等大客户接连生变。于是，闻泰科技断臂求生，将核心产品集成业务转让，退守半导体主业。
对于立讯精密而言，接盘的是优质产能、丰富的客户结构。
此前，自2013年开始，通过多次收购，立讯精密搭上了苹果的快车，但也对苹果形成了高度依赖，年度营业收入占比高达70%。
通过上述收购，立讯精密实现消费电子ODM能力和资源的快速补充，可以承接更多非苹果阵营的消费电子订单，进而切入三星、、OPPO、vivo等供应链。
AI炒股配资事实上，立讯精密早就有“去苹果依赖”的念头。2023年底，立讯精密宣布收购Qorvo位于北京和山东德州的两座组装与测试工厂，在完成收购后，公司与Qorvo签订一份长期供应协议，继续为Qorvo（以及间接为其客户）提供芯片的封装和测试服务。
Qorvo中国工厂的产品不仅服务于苹果，也服务于华为、OPPO、小米、三星等安卓品牌，为立讯精密带来了多元化的客户基础。
这意味着，此次收购，立讯精密不仅强化了其在苹果供应链中的地位，还奠定了多元化的客户基础，切入汽车电子领域。
此次收购价格，市场预计在20亿元—30亿元之间。
2025年7月，立讯精密耗资41亿元完成了对德国百年汽车线束企业莱尼（Leoni AG）50.1%股权及其全资子公司Leoni K的100%股权。这是立讯精密向Tier1供应商目标拓展的关键一步，并借此进入奔驰、宝马、大众汽车线束/连接器供应链，完成汽车电子业务布局。
上述三次收购，立讯精密耗资百亿元左右，公司主营业务因此增加了汽车电子、通讯互联产品及精密组件，不再局限于消费电子一域。
近年来，立讯精密还顺应市场变化，布局AI算力赛道、光模块、人形机器人等领域。
降低对苹果的高度依赖，立讯精密已经取得明显成效。2025年，公司向第一大客户销售金额为1883.81亿元，占年度销售总额比例为56.68%。
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多元化业务齐发力，立讯精密的经营业绩保持了稳健增长态势。2023年至2025年，公司营业收入从2319.05亿元增长至3323.44亿元，两年增长千亿元；归母净利润分别为109.53亿元、133.66亿元、166亿元，同比增长19.53%、22.03%、24.20%。
2026年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为838.88亿元、36.60亿元，同比增长35.77%、20.24%，继续保持稳健。
立讯精密预计，2026年上半年，公司实现的归母净利润区间为78.40亿元至81.06亿元，同比增长18%—22%，依旧是稳健增长。
视觉中国图
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